Apalancamiento financiero

Si estás aquí es por que has leído o te han dicho sobre el apalancamiento financiero y no haces otra cosa que pensar en un objeto y una palanca. En economía se utiliza mucho este término y no es necesario saber mucho de economía para comprender su concepto.


En este artículo, voy a hablar sobre qué es el apalancamiento financiero, para qué sirve y cómo se calcula. Se trata de un concepto económico muy utilizado en el ámbito empresarial por lo que si te enfocas hacia ese sector te convendría mucho saber el concepto de apalancamiento financiero. Si quieres saber un poco más sobre este concepto económico, no dudes en seguir los siguientes párrafos de este artículo. ¡Vamos a ello!

¿Qué es el apalancamiento financiero?



El apalancamiento financiero consiste en la utilización de fondos ajenos de la empresa para destinarlo a inversiones. Por decirlo de otra manera, el inversor aumenta la cantidad invertida mediante la utilización recursos ajenos (deudas) que se suma a los recursos propios con el objetivo de obtener mayor rentabilidad mediante el aumento del importe total invertido.

En resumidas cuentas, el apalancamiento financiero consiste en endeudarse para aumentar el montante económico final destinada a la inversión o bien financiar parte de una operación.

¿Para qué sirve el apalancamiento financiero?

El objetivo que busca el apalancamiento es el aumento del capital invertido o destinado a financiar una operación mediante deuda en la que se estiman unos rendimientos que superan los costes asociados al préstamo concedido. El resultado del apalancamiento es la obtención de beneficios siempre que la operación se haya concluido satisfactoriamente.

Como el objetivo final es la obtención de un beneficio, el apalancamiento financiero se puede utilizar en varios escenarios, siendo en el ámbito bursátil y empresarial los que más lo llevan a cabo. Pero también es posible extrapolarlo en las familias, en la utilización de deuda para obtener un beneficio que, siendo intangible, pueden llegar a ser cuantificados y, por tanto, calculados.

¿Cómo se calcula el apalancamiento financiero?

El cálculo del apalancamiento financiero es muy sencillo, en donde solo deberás dividir el valor de la inversión frente a los recursos propios. Para calcular el grado de apalancamiento de una inversión, bastará con aplicar la siguiente fórmula.

Grado de apalancamiento financiero = (Recursos ajenos (deuda)/ Total inversión)*100

El resultado será el valor porcentual que corresponde a la deuda dentro de esa inversión. Si quieres saber el porcentaje que corresponderá a los recursos propios, solo deberás realizar la siguiente operación

% recursos propios = 1 – grado de apalancamiento financiero

Ejemplos de apalancamiento financiero

Para hacer más visual este concepto económico, voy a indicarte un ejemplo claro en el que se puede aplicar el apalancamiento:

Una operación habitual sería la compra venta de acciones de una determinada compañía. Para ponerlo más en relieve, vamos a indicar los siguientes datos relevantes de la operación una operación común sin apalancamiento y otra aplicando los beneficios del apalancamiento

En este ejemplo decides comprar 1.000 acciones a un precio de 10€ por acción de una compañía haciendo un montante final de 10.000€ invertidos con ahorros propios, es decir, recursos propios.

Pasado un año, la acción se ha revalorizado y ahora pasa a tener un valor de 12.5€ por acción por lo que decides vender todo el paquete de acciones comprado un año anterior. El resultado final será de:

1.000*10= 1000(valor total de acciones año inicial)

1.000+12.5= 12500 (valor del total de acciones un año después)

12.500 – 10.000= 2.500€ de beneficio

Imagínate que en este mismo periodo has decido realizar un apalancamiento financiero con el objetivo de obtener mayor ganancias. Para este caso, decides pedir un préstamo al banco de 90.000€ con un tipo de interés anual del 10%. Esto supondrá un capital de 100.000€ para invertir y comprar 10.000 acciones a precio de 10€ por acción. Por lo que…

(90.000/100.000)*100 = 90% de apalancamiento financiero

Pues bajo este supuesto, un año más tarde se decide realizar la venta a 12.5€ la acción, dado el siguiente resultado.

10000*10= 100.000 (valor total de acciones año inicial)

10.000*12.5= 125.000 (valor del total de acciones un año después)

Para saber el beneficio, debes tener en cuenta que se ha de pagar los intereses generados durante dicho periodo por el préstamo concedido, por lo que la fórmula que se deberá seguir será la siguiente:

Beneficio = Ingresos de venta de acciones – (recursos propios + recursos ajenos + intereses recursos ajenos)

Beneficio = 125.000 – 10.000 + 90.000 + (90.000*10% interés) = 16.000€

Al finalizar el año, has devuelto el préstamo con los intereses generados y has obtenido un beneficio de 16.000€ frente a los 2.500€ sin apalancamiento. Se ha de mencionar que los beneficios son altos por el grado de apalancamiento, en este caso 90%, esto implica que se dispone de mayor riesgo y a mayor riesgo mayor rentabilidad.

Operaciones apalancadas

En la adquisición de empresas se puede llevar a cabo operaciones apalancadas, es decir, compras de compañías bajo un grado de apalancamiento. Este tipo de acciones aplica el mismo concepto y los mismos objetivos remarcados anteriormente. Existen varios tipos de operaciones apalancadas que te voy a enumerar a continuación, pero el concepto es relativamente sencillo.

En una operación apalancada o adquisición apalancada en la compra de una empresa entra en juego cuadro entidades, que serían el socio inversor o inversor financiero, el equipo gestor y el o los accionistas vendedores.

Características de una operación apalancada

  • El objetivo de la compra es revalorizar el valor de la compañía a medio o a largo plazo con el objetivo de venderlo
  • La compra de la compañía está apoyada por el apalancamiento financiero, es decir, se apoyan mediante créditos o préstamos bancarios para hacer frente la compra.
  • Participan 4 figuras de la empresa: El vendedor, el comprador, el equipo gestor y la entidad financiera
  • El equipo gestor mantiene su operativa y el inversor financiera llevara un control de la evolución del valor de la empresa
  • Por regla general, se trata de una adquisición con poco riesgo y de alta rentabilidad, dado que el equipo gestor y el inversor financiero conocen la situación interna de la empresa, con conocimiento previo de los flujos de caja y demás estados financieros

Tipos de Adquisición apalancada

  • LBO (Leveraged Buy Out): Adquisición de una compañía o parte de ella por un grupo de inversores financieros en donde emplean recursos propios y recursos ajenos para financiar la adquisición.
  • MBO Management Buy Out): Se dará cuando un grupo de directivos apoyados por un inversor financiero (empresas de capital de riesgo o inversor privado) que realizan la compra de la compañía.
  • MBI (Management Buy In): Se dará cuando un personal dirección externo a la empresa en la que se ve apoyado por un inversor financiero (empresa de capital de riesgo o inversor privado) para la adquisición de la empresa.
  • BIMBO (Buy In Management Buy Out): Cuando la compra de al empresa se realiza por un equipo de directivos internos junto con directivos externos y un inversor financiero
  • Public to Private: Consiste en realizar un Buy-Out sobre una empresa cotizada
  • Buil-up: Tras el primer Buy-Out, se realiza adquisiciones de empresas del sector para consolidar la primera
  • Secondary Buy-Out: Consiste en un segundo MBO donde un nuevo inversor financiero sustituye al anterior inversor financiero.

En conclusión

El apalancamiento financiero será siempre positivo cuando el valor de la inversión se revalorice. En cambio, si el valor de la inversión se mantiene o bien se deprecia, el apalancamiento será un resultado negativo para el inversor dado que tiene que hacer frente a los intereses generados.

Te aconsejo que siempre que realices este tipo de operaciones tengas en cuenta que tu dinero está en riesgo y es necesario siempre contar con profesionales que puedan asesorarte en las inversiones que realices. 

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